El Canal Bajo se inicia en el Depósito Inferior de Calerizas. El primer tramo se denominó inicialmente Canal Transversal. Un par de kilómetros más abajo puede recibir las aguas que transporta el Canal de La Parra, pero generalmente lleva a guas del Lozoya o del Jarama. Es el canal más antiguo de la red del CYII, pues transportó agua a la capital en 1856, hasta la fuente de la Calle San Bernardo. Hoy la lleva hasta los dos depósitos de la Calle Bravo Murillo e Islas Filipinas. El Nudo de Calerizas es un complejo de instalaciones formado por tres depósitos, una Estación de Tratamiento de agua y la unión de los Canales de El Villar y del Jarama, es decir, aquí mismo se juntan las aguas de los ríos Lozoya y Jarama. Posee, asimismo, un salto hidroeléctrico por tuberías con un desnivel de 150 m. El edificio de la izquierda, recientemente restaurado, es la primera Central Eléctrica del CYII. Fue construida en 1912 y aún hoy funciona perfectamente, siendo un ejemplo de la arquitectura industrial de principios del siglo XX. Las tuberías por las que descenderemos de la ETAP de Torrelaguna forman el Sifón de San Vicente, porque descienden y ascienden por el valle del arroyo del mismo nombre.